上半年缓慢复苏

美国经济处于缓慢复苏过程中。2017年一季度美国实际国内生产总值（GDP）年化季率终值为1.4%。不过，一季度经济增速仍是去年二季度以来的最慢增速。

二季度预计美国经济增速将会略有攀升。美国供应管理协会制造业采购经理人指数在6月进一步上升至57.8，为2014年8月以来的最高值，连续10个月位于枯荣线上方。与此同时，受就业人数增长、家庭财富增加与消费信心提振的推动，美国房地产支出增长在第一季度放缓后，于第二季度开始出现复苏。不过，美国6月份零售销售环比再度下滑，已连续两个月出现萎缩，同时，美国依然维持较大的实际贸易逆差，这或将对GDP增速形成拖累。

在经济总体复苏的背景下，美国就业状况保持良好。二季度美国失业率在4.3%-4.4%之间波动，相比一季度继续下降，已经处于长期历史均值。二季度美国每月新增非农就业人数平均在19.4万人，也要好于前几个季度。总体来看，美国劳动力市场已逐步改善。

在经过一季度的高点之后，美国通货膨胀开始回落。2017年2月，美国居民消费价格指数同比增幅达到2.7%，但此后不断回落，至6月份已经降至1.6%。从美联储较为看重的个人消费支出价格指数（PCE）来看，6月PCE同比增速为1.4%，相比2017年1月份的1.8%下降0.4个百分点。

在此背景下，美联储在3月和6月两次实施加息，将联邦基金利率从0.50%-0.75%提高至1.00%-1.25%。未来，随着经济情况的改善，美联储将会继续加息，并考虑进行缩表，以最终实现政策正常化。

中美经贸合作持续加强

4月6日-7日，中国国家主席习近平与美国总统特朗普于海湖庄园举行元首会晤，并启动中美全面经济对话机制框架。5月12日，中美双方达成《中美经济合作百日计划早期收获》，合作领域涵盖农产品贸易、金融服务、投资和能源等。

此后，中美双方积极落实早期收获的成果，共同推进相互市场开放。例如在农产品领域，6月20日，中国国家质检总局发布公告称，允许美国牛肉输华，这是中国时隔14年之后恢复进口美国牛肉。7月，中国鸡肉出口美国也已迈出第一步，中国熟制鸡肉在时隔13年后重新进入美国市场。这成为中美双方落实中美经贸“百日计划”的生动案例。

在“百日计划”的基础上，中美双方积极讨论开展一年合作计划。“一年计划”相比“百日计划”，预计相互开放的市场领域将会更宽，开放水平也更为深入。中方希望美方在高技术产品领域进一步开放对中国的出口，而美方则可能希望中方进一步加强服务业特别是金融业领域的开放。通过中国“多买”、美国“多卖”，促进中美贸易差额缩减。

下半年关注不确定性因素

美国经济总体仍在复苏道路上前行，但仍有两个不确定性因素或对美国经济走势造成影响：

一是美联储货币政策走向。美联储加息基于美国经济复苏进程，但货币政策从紧也可能对经济造成紧缩效应。特别是如果美联储缩表引发长期利率大幅跳升，将会损害美国经济，并对世界经济产生负面溢出影响。与此同时，近期美国通胀水平仍远低于其2%的目标水平，为未来的加息和缩表进程带来不确定性。美联储仍需与市场保持紧密沟通，防止政策调整的不确定性引发市场过度波动。

二是特朗普政府刺激政策的不确定性。特朗普政府曾希望通过减税、放松监管、大规模基础设施投资等将美国经济增速提升至3%，但目前来看，这些政策的实施前景并不明朗。特朗普政府的政策走向也将左右美国经济增长前景。

（作者 熊爱宗 系中国社会科学院世界经济与政治研究所助理研究员）

（信息来源：国际商报）